Operações do "open-market"

 A maneira em que as operações do open-market influenciam as reservas de dinheiro e, com ela, o liquidity geral dos bancos comerciais é essencialmente simples. Se o banco central comprar seguranças no mercado aberto, o dinheiro que oferece na troca adiciona às reservas dos bancos; se o banco central vender seguranças no mercado aberto, o dinheiro necessário pagar por elas está retirado das reservas de bancos ou obtido diminuindo terras arrendadas de outros recursos (com a possibilidade de perdas importantas na conseqüência destas vendas). Não importa se esta compra e vender ocorrem entre o banco central e os bancos comerciais diretamente ou entre o banco central e outros setores financeiros, including o público em grande, desde que estes são os clientes dos bancos comerciais.

 As operações do open-market são associadas invariàvel com as mudanças relacionadas em uma ou em mais as taxas de interesse "estratégicas", o mais influential destas taxas que são a taxa mínima em que o banco central faz o negócio (a taxa de banco, ou a taxa de disconto), desde que outras taxas tendem a se mover no sympathy com ele. O banco central procura conseguir uma estrutura apropriada e consistente de taxas de interesse. Se uma estrutura particular da taxa estiver desejada (por exemplo, antes de uma introdução nova de seguranças de governo ou a fim mudar por exemplo a ênfase do investimento institutional entre seguranças a longo prazo e a curto prazo), pode ser necessário precondition o mercado por meio das operações do open-market. Para conseguir suas finalidades que o banco central deve possuir (se está vendendo) ou ser disposto absorver (se está comprando) os tipos apropriados de seguranças.

 Em Londres os bancos do specialist sabidos como casas de disconto põem eficazmente para trabalhar o fundo revolvendo do dinheiro que circula através do sistema de operação bancária britânico. Se temporariamente houver uma fonte inadequada do dinheiro, o banco de Inglaterra empresta em uma base a curto prazo ou compra alguns dos recursos prendidos pelo mercado de disconto. (de 1980 havia um deslocamento na ênfase de emprestar às operações do open-market, especial negociando em aceitações de banqueiros.) Alternativamente, o banco de Inglaterra pode comprar recursos dos bancos de clearing (os bancos grandes do estoque comum), que fazem então os dinheiros relevantes disponíveis ao mercado. Na outra mão, se o mercado de disconto fosse oversupplied com fundos, o banco de Inglaterra vende contas de Tesouraria, nesta maneira que esfrega acima do excesso do dinheiro. Estas transações são sabidas como operações alisando-para fora. Além, o banco de Inglaterra é também responsável para controlar o débito nacional, e, se o objeto é influenciar os fluxos do dinheiro ou não, tais transações no fato têm os efeitos monetary.

 Nos estados unidos o sistema de reserva federal regula a fonte de dinheiro. Dentro do sistema de reserva federal, o comitê federal do mercado aberto é o único corpo policy-making o mais importante. Presided sobre pelo presidente da placa de reguladores, com o presidente do banco de reserva federal de New York como seu presidente vice permanente. A responsabilidade principal do comitê do mercado aberto deve decidir-se em cima do sincronismo e da quantidade de compras do open-market ou das vendas de seguranças de governo. Desde que as operações do open-market devem obviamente ser consistentes com outros aspectos da política monetary e de crédito, é no comitê que o acordo largo está alcançado em matérias tais como mudanças em taxas de disconto ou em exigências de reserva.

Uma das diferenças grandes entre Londres e New York é que as autoridades de operação bancária central em New York mantêm relacionamentos diretos mais ou menos continuamente com os negociantes de seguranças do governo do nonbank as.well.as com os bancos comerciais. O banco de reserva federal de New York pode fazer a acomodação provisória disponível a uns 35 negociantes preliminares (determinados bancos including) sob um acordo de repurchase, por meio de que as seguranças são vendidas ao banco sob um acordo que repurchased após uma estadia estipulada. Estes acordos são feitos somente com a finalidade das reservas fornecendo ao sistema de operação bancária, mas do ponto de vista do negociante são úteis em portfolios do financiamento. Tais repos, enquanto são chamados, podem também ser feitos com clientes oficiais extrangeiros. Desde 1966 adiantados o banco foi preparado também para esfregar acima do dinheiro empreendendo os acordos de repurchase reversos, em que os negociantes agem como intermediaries para bancos comerciais grandes com dinheiro temporariamente em excesso que são preparados para colocar de encontro às contas, assunto ao banco que repurchasing as alguns dias mais tarde; o banco comercial concernido empresta o negociante o dinheiro para financiar a terra arrendada da conta. Os arranjos similares são feitos também pela reserva federal diretamente com banco dealers.

Todos os bancos de membro do sistema de reserva federal, e agora também de outras instituições de depository, têm o acesso direto ao serviço do disconto de seu banco de reserva federal, de que há um em cada um de 12 distritos. Esta é um privilégio, entretanto, e não uma direita. Nos anos adiantados do sistema, os bancos venderiam o papel discountable à reserva federal, mas agora pedem geralmente de encontro a um pledge das seguranças de governo prendidas na custódia segura com o banco de reserva federal na pergunta. A reserva federal empresta para um número de finalidades mas sempre em um momento do stress geral. Supõe-se que, porque a pressão diminui, pedir bancos reembolsará seu indebtedness tão rapidamente como possível. Sob circunstâncias ordinárias, o uso contínuo do crédito da reserva federal por um banco de membro sobre um período considerável não é considerado como apropriado.